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  • 国内白色家电上市公司2010年年报简析
  • 作者: 发布人:家电中国资讯网 出处:网络 时间:2011-06-18 浏览:0
  • 2010年年报已公布完毕,由于国内主要的白色家电企业均已上市,他们的收入规模、盈利状况可在公布的财务报表中找到,从中也可观察国内白色家电行业的发展。

      家用空调行业:上演双雄竞争

      在家用空调行业,格力、美的双寡头垄断竞争持续演绎,这两家企业的营业规模遥遥领先于海尔、科龙、美菱(长虹)等其他企业。从各公司空调项目年度收入来看,2006年至2010年,格力电器始终占据行业冠军宝座,并且在下半年显著好于美的。2010年,格力实现空调收入551亿元,美的实现空调收入483亿元。

      受金融危机影响,各大公司空调收入增长率在2009年上半年跌至谷底,且均从2009年下半年开始高速增长。其中格力、美的空调收入增长率并驾齐驱,但2010年上半年和下半年美的空调收入同比增长率分别为39.85%和65.32%,高于格力增速(21.65%和65.27%),两者收入差距在缩小,海尔在2010年收入同比增长率回落到28.33%,ST科龙2010年上半年和下半年增速同比均超100%,主要为合并海信空调所致。

      2010年,空调行业上市公司毛利率普遍下滑,主要源自空调节能惠民政策的实施,空调企业降低了出厂价,同时收到政府补贴计入营业外收入。2010年格力毛利率明显高于美的,2010年下半年尤为显著,格力为27.02%,美的为16.93%,格力比美的高10.10个百分点。

      冰箱行业:海尔遥遥领先

      冰箱方面,海尔还是绝对老大,营业收入遥遥领先于美菱、科龙、美的、小天鹅。从各公司冰箱项目年度收入来看,2006年至2010年,海尔始终名列第一,2010年海尔的冰箱业务实现销售收入228.11亿元,是第二名美的(99.39亿元)的2.30倍。

      和空调类似,冰箱行业各大公司收入同比增长率均在2008年下半年跌至谷底,且于2009年上半年开始回升(小天鹅由于把冰箱业务逐步转给美的电器,该业务萎缩),2010年下半年又都明显下滑。海尔冰箱2010年在较高收入基数下实现收入同比增长40.92%,小于美的(57.45%),但仍处于较高水平。

      整体来看,近5年冰箱行业收入或多或少均有增长。2008年下半年,金融危机对冰箱行业形成了一定冲击,但行业收入同比增长率依然保持在5.99%。冰箱行业收入同比增长率从2009年上半年开始回升,2010年上半年达到65.55%,但2010年下半年又一次回落至22.26%。

      冰箱行业毛利率从2006年的16.73%,上升到2009年的28.39%,又在2010年回落到24.03%,特别是2010年下半年回落明显,主要受原材料价格较高的影响。2010年冰箱行业毛利率均值为21.95%,其中美菱电器和青岛海尔较高,ST科龙、美的电器相对较低,毛利率的差异和公司收入的定价模式及产品定位息息相关。

      洗衣机行业:竞争激烈

      2010年,上市公司的洗衣机业务实现营业收入241亿元,其中海尔115亿元位居第一,美的97亿元紧随其后,合肥三洋27.6亿元位居第三。虽然2010年上半年美的洗衣机业务收入实现了对海尔的超越,但下半年,海尔洗衣机表现出色,夺回第一的位置。

      从收入增长率来看,海尔洗衣机增速较为平稳,但逐步提升,2010年下半年收入同比增长率为39%,高于竞争对手。美的在完成对小天鹅的收购和渠道的整合后,开始执行规模化的竞争战略,2010年全面发力,收入同比增长率为37.78%。合肥三洋洗衣机业务在2006年上半年至2010年上半年经历了高速增长(均值为64%),市场占有率上升为8%左右,2010年下半年收入同比增长率有所下滑,为27.09%。

      毛利率方面,2009年之前三洋洗衣机的毛利率超过40%,远高于同行,但近年来为了实现收入规模的快速扩张,产品定位从高端向中端延伸,目标消费群体逐步涵盖三四级市场,到2010年下半年,毛利率下滑至34%。海尔定位较为高端,毛利率持续高于行业,2010年高端化战略继续执行并取得成果,下半年毛利率上升至32%。美的电器继续执行规模化的发展战略,2010年的毛利率为21%,持续维持在较低水平

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