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  • 1月家电下乡数据点评:政策退出阶段性影响显现
  • 作者: 发布人:凌飞 出处:西南证券 时间:2012-02-14 浏览:0
  •       事件:


             商务部发布最新家电下乡销售数据:2012年1月,全国(不包括山东、河南、四川、青岛)家电下乡产品销售517.9万台,实现销售额137.4亿元。1月家电下乡产品销售量和销售额同比分别下降32.5%和25.7%(剔除三省一市的影响)。截至2012年1月底,全国累计销售家电下乡产品2.2亿台,实现销售额5196.6亿元,发放补贴605.9亿元。

             点评:

             政策退出前夜透支消费,阶段性影响显现从销售地区看,河北、安徽、江苏3省居销售额前三位,合计占家电下乡销售总额的33.2%;从产品品类看,彩电、冰箱销售额合计超过83亿元,占家电下乡销售总额的60%;从企业看,受山东、河南、四川、青岛政策到期影响,海尔集团、海信集团、美的集团等主要家电下乡生产企业销售额均出现30%以上较大幅度的下滑。

             去年高基数及春节提前,导致各品类销售参数下滑幅度大今年1月全国(不包括山东、河南、四川、青岛)下乡产品销售量和销售额同比分别下降32.5%和25.7%,由于去年同比基数较高;今年春节提前至1月,传统双节间隙短;加上令参数可比性降低,数据表现为各品类增速大幅下滑。1月空、冰、洗终端零售均下滑30%以上,政策性普及型量增的历史使命退出迹象明显。

             结构调整将替代普及型量增,龙头增长明显由于行业新农村建设逐步推进以及城镇化建设带动下,农村新增楼房增加,使得原有的敞式住房结构转为封闭式结构,水电等基础设施不断完善,三四级市场中,家电的保有量还远未触及到增长天花板,品牌优势明显,渠道规模化的家电公司将得以持续收益。给予大白电行业龙头进一步成长的空间,强势公司的增长会明显高于行业增长。

             风险提示行业增速未达预期,原材料价格上涨超预期。

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